做价值投资，选择股票很重要，而选择股票其实就是选择企业，要选择一家好企业还是需要有一定的知识储备，大量阅读必不可少。

首先我们要在自己的能力圈内去做这样的事情。

巴菲特说过：我们要看他的护城河。什么是企业护城河？主要从下面三方面去考虑的：

• 产品是否被人需要；
• 企业经营是否可持续；
• 价格是否自由，有没有定价权；

总体上看，企业是否具有特许经营权？

《慢慢变富》这本书上说，企业有：特许经营权企业、 强势的一般事业 、弱势的一般事业之分。

特许经营权的企业如：贵州茅台、云南白药、片仔癀等等，具有天生优势；

强势的一般事业是从竞争中厮杀出来的品牌，如：格力电器、青岛海尔、双汇发展、伊利牛奶等；

除了这些我们还要对企业进行估值，这对于什么时候买入股票有帮助，我们常用的估值方法有：

• 市净率
• 市盈率

但这两个指标也不是绝对准确的，而且不是对所有股票都是准确的，要靠个人经验，比如市净率对于银行类股票实用。

另外选股我们还要看长期复合收益率，一般以十年为参考，如:

片仔癀:19.79

贵州茅台:14.05

格力电器:18.20

云南白药:18.54

伊利股份:19.53

恒瑞医药:21.78

复星医药:13.02

天士力:12.18

通则医疗:13.63

同仁堂:8.81